Функция всд в excel и пример как посчитать irr

Срок окупаемости инвестиций

Не менее важно рассчитывать срок окупаемости или, как говорят еще, внутреннюю норму окупаемости. Для этого необходимо взять два денежных показателя:

• размер первоначальных инвестиций;
• годовой доход за вычетом расходов.

Формула расчета выглядит следующим образом:

Первоначальные инвестиции : годовой доход минус расходы = срок окупаемости

Это упрощенный расчет, зато по нему примерно и быстро видно, насколько интересен инвестиционный проект. Например, в случае с покупкой квартиры за 5 миллионов и сдачей за 25 тысяч внутренняя норма окупаемости, или срок окупаемости составит:

5 000 000 рублей : 300 000 рублей = 16,6 лет.

IRR против NPV — что лучше?

Когда дело доходит до оценки проектов, используются как NPV, так и IRR, но NPV — более надежный метод.

Если это значение окажется выше вашего первоначального оттока, значит, проект прибыльный, иначе проект не прибыльный.

С другой стороны, когда вы рассчитываете IRR для проекта, он сообщает вам, какой будет норма прибыли для всего будущего денежного потока, чтобы вы получили сумму, эквивалентную текущему оттоку. Например, если вы сегодня тратите 100 тысяч долларов на проект с IRR или 10%, это означает, что если вы дисконтируете все будущие денежные потоки по ставке дисконтирования 10%, вы получите 100 тысяч долларов.

Хотя при оценке проектов используются оба метода, более надежным является метод NPV. Существует вероятность того, что вы можете получить противоречивые результаты при оценке проекта с использованием метода NPV и IRR.

В таком случае лучше всего воспользоваться рекомендацией, полученной с помощью метода NPV.

В целом метод IRR имеет ряд недостатков, которые делают метод NPV более надежным:

• Более высокий метод или предполагает, что все будущие денежные потоки, полученные от проекта, будут реинвестированы с той же нормой прибыли (то есть IRR проекта). в большинстве случаев это необоснованное предположение, поскольку большая часть денежных потоков будет реинвестирована в другие проекты, которые могут иметь другой IR или ненадежность, такие как облигации, которые будут иметь гораздо более низкую норму доходности.
• Если у вас есть несколько оттоков и притоков в проекте, для этого проекта будет несколько IRR. Это снова сильно затрудняет сравнение.

В этом уроке я показал вам, как использовать Функция ВНД в Excel. Я также рассказал, как рассчитать IRR в случае нерегулярных денежных потоков с помощью функции XIRR.

Надеюсь, вы нашли этот урок полезным!

Как применять IRR

Для любого инвестиционного проекта требуются стартовые вложения. Именно они гарантируют приток денежных средств в перспективе. По крайней мере, в идеале.

Значение IRR позволяет четко определить, насколько реальность близка к идеальному варианту развития событий. Этот параметр показывает ставку кредита, при которой инвестор не останется в убытке после реализации проекта.

Чтобы оценить прибыльность инвестиционного проекта, сравните его IRR с WACC – средневзвешенной стоимостью капитала предприятия:

• если IRR проекта превосходит WACC, значит, проект следует будет прибыльным;
• если WACC выше, чем показатель IRR, от инвестиций лучше отказаться.

Иными словами, если ставка кредита ниже IRR проекта, то вложенные средства гарантированно принесут добавочную стоимость. Этот проект заработает более высокий процент дохода, чем вложения, необходимые для стартовой инвестиции.

Рассчитав точное значение IRR, инвестор может узнать верхний допустимый показатель стоимости ссудного капитала, который он планирует вложить в проект:

1. Если ценность капитала выше, чем внутренняя прибыльность проекта, значит, у инвестиции будет отрицательная динамика.
2. Если ценность капитала для инвестора ниже, чем внутренняя норма прибыльности проекта, то инвестор действует подобно банку: растет и развивается за счет разницы между процентными ставками по кредиту и рентабельности вложений.

А объективно оценить эффективность рекламы можно при помощи емейл-трекинга Calltouch. Сервис поможет определить источники, с которых приходят письма клиентов вашего сайта на электронную почту.

Eмейл-трекинг

Покажет, откуда приходят письма клиентов вашего сайта на электронную почту

• Определяйте источник до кампании, объявления и ключевого слова
• Отслеживайте все обращения клиентов в одном кабинете
• Оптимизируйте рекламу на основе полных данных

Узнать подробнее

Высчитать IRR в Excel | Как употреблять функцию IRR? (с примерами)

IRR либо внутренняя норма доходности употребляется для расчета внутренней прибыли для неких инвестиций в деньги, IRR — это интегрированная функция в Excel, которая употребляется для ее расчета, и это также финансовая формула, эта функция воспринимает спектр значений в качестве входные данные, для которых нам необходимо высчитать внутреннюю норму прибыли и предполагаемое значение в качестве второго входа.

IRR в Excel обозначает I nternal R поел R eturn. IRR в Excel — одна из интегрированных функций, доступных в Microsoft Excel. IRR в Excel подпадает под категорию денежных функций в.

Внутренняя норма прибыли — это процентная ставка, приобретенная за изготовленное вложение. IRR в Excel состоит из сделанных платежей, представленных отрицательными значениями, и приобретенного дохода, обозначенного положительными значениями, которые происходят через постоянный интервал времени.

Функция IRR в Excel возвращает внутреннюю норму прибыли для серии валютных потоков, представленных положительными и отрицательными числами. Эти валютные потоки не непременно должны быть поочередными, как при аннуитете. Но валютные потоки должны происходить через постоянные промежутки времени, к примеру, каждый месяц, ежеквартально либо раз в год. Сумма наличных может варьироваться для всякого интервала.

Формула, применяемая для расчета IRR в Excel

Формула IRR Excel смотрится последующим образом:

• спектр = Это неотклонимый параметр. Спектр ячеек, обозначающий ряд валютных потоков, для которых будет рассчитана внутренняя норма прибыли.
• guess = Это необязательный параметр. Он обозначает число, которое, по вашему воззрению, близко к результату внутренней нормы прибыли. Если значение не обозначено, употребляется значение по дефлоту 0,1 либо 10%.
• «[]» Обозначает необязательные характеристики.

Функция возвращает числовое значение. Это могло быть положительно либо негативно.

Как высчитать IRR в Excel? (с примерами)

Вы сможете скачать этот шаблон Excel для функции IRR тут — Шаблон Excel для функции IRR

Расчет IRR в Excel быть может выполнен 2-мя методами, к примеру, при помощи функции рабочего листа (WS) либо функции VBA. Как функцию WS, ее можно ввести как часть формулы в ячейку рабочего листа. Как функция VBA, он может употребляться в коде макросов, который вводится через редактор Microsoft Visual Basic, встроенный в MS Excel. Обратитесь к расчету IRR в примере Excel, приведенном ниже, чтоб лучше осознать.

Пример # 1 — Расчет IRR в листе Excel

В этом примере расчета IRR -3000 обозначает сумму инвестированного капитала. Следующие числа 2000 и 5000 обозначают доход. Функция IRR в Excel рассчитывается для значений -3000, 2000 и 5000. Итог составляет 67%.

Пример # 2

В этом примере расчета IRR #NUM! отображается в итоге, поэтому что в наборе значений нет единственного отрицательного значения. Итак, нет значения, указывающего на оплату, но все это доход.

Пример # 3

В этом примере расчета IRR все значения отрицательны. Это показывает на отсутствие дохода. Как следует, сгенерированный итог — # ЧИСЛО!

Пример # 4

В этом примере расчета IRR всего 5 значений. -10000 обозначает произведенную оплату. Последующие значения относятся к годам, т. Е. Доход, приобретенный в год 1 — 2000, год 2 — 5000, год 3 — 4000, год 5 — 6000.

Для расчета дохода, приобретенного в конце 3-х лет, формула IRR применяется к ячейкам от B2 до B4. Итог составляет -19%, потому что сумма выплаты в 1-ый год больше, чем доход, приобретенный в следующие годы.

Для расчета дохода, приобретенного в конце пятилетнего периода, формула IRR применяется к ячейкам от B2 до B6. Итог 22%. Итог положительный, потому что доход, приобретенный в следующие годы, превосходит сумму платежа, инвестированного в 1-ый год.

Пример # 2 — Расчет IRR в Excel VBA

Функцию IRR можно употреблять в коде VBA в Microsoft Excel последующим образом:

Формула IRR в Excel VBA :

Формула Irr в VBA смотрится последующим образом.

Значения = валютный поток

IRRVal = Внутренняя норма доходности

Давайте разглядим пример для Irr в VBA.

В этом примере расчета IRR IRRVal — это переменная типа double. Он содержит итог, возвращенный функцией Irr. Значения представлены в виде массива типа данных double, в котором изначальное значение -10000 показывает на платеж, произведенный в 1-ый год. Следующие значения — 2000, 5000, 4000 и 6000, указывающие годичный доход в течение последующих 4 лет.

Расчет IRR для нерегулярных денежных потоков

Одним из ограничений функции IRR в Excel является то, что денежные потоки должны быть периодическими с одинаковым интервалом между ними.

Но в реальной жизни могут быть случаи, когда ваши проекты окупаются нерегулярно.

Например, ниже представлен набор данных, в котором денежные потоки происходят с нерегулярными интервалами (см. Даты в столбце A).

В этом примере мы не можем использовать обычную функцию IRR, но есть еще одна функция, которая может это сделать — Функция XIRR.

Функция XIRR принимает денежные потоки, а также даты, что позволяет учитывать нерегулярные денежные потоки и давать корректирующую IRR.

В этом примере IRR можно рассчитать по следующей формуле:

В приведенной выше формуле денежные потоки указаны как первый аргумент, а даты указаны как второй аргумент.

Расчет IRR в Excel: пример

Разберем на конкретных примерах, как вычислить нужный показатель.

Пример 1. Расчет по формуле «ВСД»

Составим таблицу, которая состоит из двух столбцов: «Период» и «Денежный поток». Предположим, что расчет нужно сделать за год. Зададим период от 0 до 12. Известно, что первоначальные траты составили 100 тыс. руб., поэтому их мы запишем в таблицу в нулевом периоде и со знаком «минус». Вычислим IRR. Для нашего примера формула выглядит следующим образом:

В2-В14 – показатели по денежному потоку за все периоды, в том числе и за нулевой.

Пример 2. Расчет по формуле «ЧИСТВНДОХ»

Создадим в Excel таблицу, состоящую из двух столбцов. В первом столбце пропишем даты, по которым можно отследить движение денежных потоков. Во второй столбец внесем данные непосредственно по денежному потоку. Чтобы вычислить IRR, применим формулу:

Здесь поля B2-B14 отражают информацию по денежным потокам, а A2-F14 – сведения по датам.

Пример 3. Расчет по формуле «МВСД»

Образец таблицы можно взять из предыдущих примеров. Рассмотрим, в чем будет кардинальное отличие от предыдущих ситуаций. Для функции МВСД необходимо знать ставку финансирования и реинвестирования. Допустим, норма дисконта составляет 12 процентов. А реинвестировать доход можно по ставке 10 процентов годовых. Получаем формулу для Excel:

Все примеры расчета IRR в Excel можно бесплатно скачать в этом материале.

что это такое и как рассчитать в Excel?

Программа Excel изначально была создана для облегчения расчетов во многих сферах, включая бизнес. Используя ее возможности, можно быстро производить сложные вычисления, в том числе для прогнозирования доходности тех или иных проектов. Например, Excel позволяет достаточно легко рассчитать IRR проекта. Как это сделать на практике, расскажет эта статья.

Как рассчитать IRR вручную

Задолго до появления компьютеров ВНД вычисляли, решая достаточно сложное уравнение (см. внизу).

Без специальных программ рассчитать IRR проекта можно, используя метод последовательного приближения или итераций. Для этого предварительно необходимо подбирать барьерные ставки таким образом, чтобы найти минимальные значения ЧПС по модулю, и осуществляют аппроксимацию.

Решение методом последовательных приближений

Прежде всего, придется перейти на язык функций. В таком контексте под IRR будет пониматься такое значение доходности r, при которой NPV, будучи функцией от r, становится равна нулю.

Иными словами, IRR = r такому, что при подстановке в выражение NPV(f(r)) оно обнуляется.

Теперь решим сформулированную задачу методом последовательных приближений.

Под итерацией принято понимать результат повторного применения той или иной математической операции. При этом значение функции, вычисленное на предыдущем шаге, во время следующего становится ее же аргументом.

При решении задачи r1 и r2 выбираются таким образом, чтобы NPV = f (r) внутри интервала (r1, r2) меняла свое значение с минуса на плюс или наоборот.

Таким образом, имеем формулу расчета показателя IRR в виде выражения, представленного ниже.

Из нее следует, что для получения значения IRR требуется предварительно вычислить ЧПС при разных значениях %-ой ставки.

Между показателями NPV, PI и СС имеется следующая взаимосвязь:

Как рассчитать IRR в Excel

Как видим, вручную находить ВНД — достаточно сложно. Для этого требуются определенные математические знания и время. Намного проще узнать, как рассчитать IRR в Excel (пример см. ниже).

Для этой цели в известном табличном процессоре Microsoft есть специальная встроенная функция для расчета внутренней ставки дисконта — ВСД, которая и дает искомое значение IRR в процентном выражении.

Синтаксис

IRR (что это такое и как рассчитать необходимо знать не только специалистам, но и рядовым заемщикам) в Excel обозначается, как ВСД(Значения; Предположение).

• Под значениями понимается массив или ссылка на ячейки, которые содержат числа, для которых необходимо подсчитать ВСД, учитывая все требования, указанные для этого показателя.
• Предположение представляет собой величину, о которой известно, что она близка к результату IRR.

В Microsoft Excel для расчета ВСД использует вышеописанный метод итераций. Он запускается со значения «Предположение», и выполняет циклические вычисления, до получения результата с точностью 0,00001 %. Если встроенная функция ВСД не выдает результат после совершения 20 попыток, тогда табличный процессор выдается значение ошибку, обозначенную, как «#ЧИСЛО!».

Как показывает практика, в большинстве случаев отсутствует необходимости задавать значение для величины «Предположение». Если оно опущено, то процессор считает его равным 0,1 (10 %).

Если встроенная функция ВСД возвращает ошибку «#ЧИСЛО!» или если полученный результат не соответствует ожиданиям, то можно произвести вычисления снова, но уже с другим значением для аргумента «Предположение».

Решения в «Экселе»: вариант 1

Попробуем вычислить IRR (что это такое и как рассчитать эту величину вручную вам уже известно) посредством встроенной функции ВСД. Предположим, у нас есть данные на 9 лет вперед, которые занесены в таблицу Excel.

Вложения в МФО

Есть другой вид вложений — не в банк, а в микрофинансовые организации (сокращенно — МФО). Многие МФО называют такие вложения вкладами, но на деле это чистые инвестиции.

Зато МФО дают большие проценты. Например, МаниМэн на начало 2017 года дает 21% годовых без капитализации. Возьмем 5 000 000 рублей и инвестируем их в МФО на 2 года. Рассчитаем будущие прибыли:

5 000 000 * 0,21 = 1 050 000 рублей в год.

1 050 000 рублей * 2 года = 2 100 000 рублей.

Уже результат получается интереснее. Возьмем, к примеру, для инвестиций кредит в Московском кредитном банке, который предлагает потребительский кредит под 12,5% годовых. Произведя определенные подсчеты, мы получаем доходность на уровне 8,5% в год, что на 0,5% выше, чем при депозите в Сбербанке. На нашу сумму на 2 года получается на 50 000 рублей больше, чем в Сбербанке даже с учетом потребительского кредита. А всего прибыльности выйдет 850 000 рублей.

Пример расчета чистого дисконтированного дохода (npv) при изменяющейся ставке дисконтирования

Необходимо обратить внимание на то, что если для каждого расчетного периода задана своя норма дисконта, то использование формулы не возможно. Это происходит из-за того, что деньги теряют свою стоимость не равномерно

Дисконтирование денежных потоков напрямую связано со ставкой дисконтирования.

Рассмотрим это на предыдущем примере. Но ставка дисконтирования в этом случае будет изменяться.

Размер инвестиции 900 тыс. рублей. Доходы реализации бизнес-проекта составляют по годам: в первом году – 200 тыс. руб.; во втором году – 300 тыс. руб.; в третьем году – 500 тыс. руб.; в четвертом году: 500 тыс. руб. Ставка дисконтирования по периодам составила: первый год – 5%, второй год – 7%, третий год – 10%, четвертый год – 15%.

Формула IRR

IRR не может быть легко получен. Единственный способ рассчитать его вручную — это методом проб и ошибок, потому что вы пытаетесь получить ту скорость, которая делает NPV равной нулю. По этой причине мы начнем с расчета NPV:

Или этот расчет может быть разбит на отдельные денежные потоки. Формула для проекта с начальными капитальными затратами и тремя денежными потоками приводится ниже:

NпVзнак равноCF0(1+р)0+CF1(1+р)1+CF2(1+р)2+CF3(1+р)3\ begin {align} & NPV = \ frac {CF_0} {(1 + r) ^ 0} + \ frac {CF_1} {(1 + r) ^ 1} + \ frac {CF_2} {(1 + r) ^ 2 } + \ frac {CF_3} {(1 + r) ^ 3} \\ \ end {выровнено}Взаимодействие с другими людьмиNPVзнак равно(1+г)0

Если вы не знакомы с таким расчетом, вот более простой способ запомнить концепцию NPV:

NPV = (Сегодняшняя стоимость ожидаемых будущих денежных потоков) — (Сегодняшняя стоимость инвестированных денежных средств)

В разбивке по каждому периоду денежный поток после налогообложения в момент  t  дисконтируется по некоторой ставке  r. Затем сумма всех этих дисконтированных денежных потоков компенсируется первоначальными инвестициями, которые равны текущей чистой приведенной стоимости. Чтобы найти IRR, вам нужно «перепроектировать» то, что   требуется r, чтобы NPV равнялась нулю.

Финансовые калькуляторы и программное обеспечение, такое как Microsoft Excel, содержат специальные функции для расчета IRR. Чтобы определить IRR для данного проекта, вам сначала необходимо оценить первоначальные затраты (стоимость капитальных вложений), а затем все последующие будущие денежные потоки. Практически в каждом случае получение этих входных данных сложнее, чем фактический расчет.

Анализ полученных данных (нормы и правила IRR)

Нормативного значения показателя не существует. Но есть некоторые правила, на которые необходимо ориентироваться:

1. ВНД показывает доходность инвестиций. Следовательно, чем выше значение этого индикатора, тем большую прибыль принесет проект.
2. Кроме того, IRR показывает максимальную стоимость капитала, необходимую для того, чтобы вложения не принесли убытков.

Критическим значением ВНД является так называемая альтернативная стоимость капитала. Это доходность, которая может быть получена от инвестиций в альтернативные проекты.

Таким образом, при значении IRR, равным ставке дисконтирования, показатель NPV равен нулю.

Пример анализа IRR российских компаний (таблица)

Наименование компании (проекта)	Ставка дисконтирования, %	IRR, %	Выводы
Альфа	11	11	Инвестиции окупятся, но прибыли не принесут
Бета	10	14	Проект принесет прибыль
Гамма	12	9	Проект является убыточным

Особенности использования функции ВСД в Excel

Функция имеет следующую форму синтаксической записи:

=ВСД( значения; )

• значения – обязательный аргумент, принимающий константу массива или ссылку на диапазон ячеек, которые содержат числовые значения расходов (отрицательные значения) и доходов (положительные), на основе которых будет произведен расчет внутренней ставки доходности;
• – необязательный для заполнения аргумент, принимающий числовое значение, характеризующее предположительную величину ставки. Если этот аргумент явно не указан, по умолчанию принимается значение 10%.

1. Константа массива или диапазон ячеек, передаваемые в качестве аргумента значения, должны содержать не менее одного отрицательного и положительного чисел соответственно. Иначе функция ВСД вернет код ошибки #ЧИСЛО!.
2. Функция ВСД игнорирует любые нечисловые значения или данные, которые не могут быть преобразованы к числам (например, имена и текстовые строки, которые не могут быть интерпретированы как числа) при выполнении расчетов, в том числе логические ИСТИНА и ЛОЖЬ.
3. Функция ВСД выполняет итеративные вычисления, то есть поиск итогового результата методом последовательных приближений. «Опорной точкой» в таких расчетах является значение, указанное в качестве аргумента или установленное по умолчанию значение 10% (если второй аргумент явно не указан). При расчетах выполняется 20 итераций (пересчетов итогового значения). Если точность полученного результата ниже 0,00001%, функция ВСД вернет код ошибки #ЧИСЛО!.
4. Если возвращаемый функцией ВСД результат далек от предполагаемого или функция закончила работу с кодом ошибки #ЧИСЛО!, рекомендуется указать другое значение в качестве второго аргумента и повторить расчет.
5. Чистая приведенная стоимость инвестиций со ставкой, равной внутренней ставке доходности, приблизительно равна нулю. Для расчета первой в Excel предусмотрена функция ЧПС. Так, формула =ЧПС(ВСД(A1:A5);A1:A5) вернет близкое к нулю значение, но не 0, поскольку функция ВСД выполняет приближенные расчеты.

Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR)

MIRR – это ВНД, скорректированная с учетом реинвестирования полученной прибыли. Например, дивиденды или купонный доход можно реинвестировать, а полученную прибыль использовать на развитие проекта.

Формула расчета MIRR достаточно сложна, поэтому мы разберем алгоритм расчета по шагам:

1. Дисконтируем входящие денежные потоки на момент завершения проекта. В качестве ставки дисконтирования обычно используется WACC (средневзвешенная стоимость капитала).
2. Дисконтируем оттоки денежных средств на начало проекта. Здесь применяется ставка дисконта, рассчитанная с учетом инфляции и процента риска.
3. Рассчитываем MIRR. Формула выглядит так:

\{\frac{ \displaystyle\sum_{n=1}^{N}CF+(1+WACC)^{N-n}}{ \begin{vmatrix} \displaystyle\sum_{n=1}^{N} \frac{CF^-}{(1+r)^{n-1}} \end{vmatrix}}-1},где \]

\( N \)​ – количество периодов (лет) проекта.

Анализ полученных данных

До того, как рассчитать внутреннюю норму, необходимо понять, в чем заключается экономический смысл данного показателя и как правильно интерпретировать его. Когда ставка IRR найдена, нужно ее расшифровать. Очевидно, что чем больше показатель, тем быстрее окупается проект. А вот отрицательный IRR показывает, что проект явно убыточный и не окупится.

Но значения могут быть совершенно разными и мало знать, окупится проект или нет. Желательно получить максимум информации из показателя. Эксперты утверждают, что оптимального значения IRR нет – для каждого проекта он свой и есть смысл анализировать лишь цифры в сравнении.

Основные нормы и правила IRR:

• Показатель обязательно должен быть выше, чем ставка дисконтирования.
• Если показатель меньше RT – проект убыточный, инвестировать не стоит.
• Если IRR равен RТ – вложения просто окупятся, но прибыли не дадут.
• Когда IRR больше RT – доход будет, и чем выше показатель, тем больше.

Сравнивать показатель допускается также с минимальным значением ожидаемой прибыльности компании-инвестора.

Навигатор по конфигурации базы 1С 8.3 Промо

Структура метаданных Универсальные обработки v8 v8::УФ 1cv8.cf Россия Абонемент ($m)

Универсальная внешняя обработка для просмотра метаданных конфигураций баз 1С 8.3.Отображает свойства и реквизиты объектов конфигурации, их количество, основные права доступа и т.д.Отображаемые характеристики объектов: свойства, реквизиты, стандартные рекизиты, реквизиты табличных частей, предопределенные данные, регистраторы для регистров, движения для документов, команды, чужие команды, подписки на события, подсистемы.Отображает структуру хранения объектов базы данных, для регистров доступен сервис “Управление итогами”.Платформа 8.3, управляемые формы. Версия 1.1.0.85 от 10.10.2021

3 стартмани

28.10.2018    45857    408    ROL32    72    

Покупка облигации

Рассчитаем выгодность вложений в облигации. Возьмем, к примеру, облигации банка Тинькофф, которые, к слову, торгуются на Нью-Йоркской бирже в долларах. Определим необходимые показатели:

• купонный доход за год — 140 USD;
• номинальная стоимость облигации — 1000 USD;
• рыночная текущую стоимость облигации – 1166 USD;
• время до погашения – 2 года.

Выполним несколько действий для расчета по формуле:

(А + В)/С

1. А = купонный доход за год;
2. В = (номинальная стоимость — текущая стоимость) / время до погашения;
3. С = (номинальная стоимость + текущая стоимость) = 2.

(140 + ((1000 – 1166)/2)) / (1000 + 1166) : 2

(140 + (-83) / 1583 = 0,036 * 100 % = 3,6 %

Как мы видим, доходность есть, показатель выше нуля, но такая маленькая, что нужно подумать о рентабельности инвестиций.

Купим на 5 млн акций, переведя эти деньги в доллары по курсу 58 руб. за доллар.

Всего = 86 206 USD. На них мы покупаем 74 облигации.

За 2 года мы получим определенную доходность:

• За первый год — 140 USD * 74 облигации = 10 360 USD.
• За второй год — 140 USD * 74 облигации = 10 360 USD

Всего — 20 720 USD. Если курс не поменялся, то 20720 * 58 рублей = 1 201 760 рублей.

Но первоначальные инвестиции мы получим по номинальной стоимости:

74 облигации * 1000 USD = 74 000 USD

Итого в долларах: 74 000 + 20720 — 86206 = 8514 USD за 2 года или 4257 USD за каждый год. Переведем в рубли по курсу 58 рублей = 246 906 рублей за год.

Пример расчета IRR

В рамках примера, используем аппроксимирующую формулу для расчета IRR. Рассмотрим следующие данные.

Период	Исходные данные (0%)	Дисконт 10%	Дисконт 15%	Дисконт 20%
-1000	-1000	-1000	-1000
1	550	500	478,26	458,33
2	-600	-495,87	-453,69	-416,67
3	1550	1164,54	1019,15	896,99
NPV	500	168,67	43,72	-61,34

Стоит отметить, что 5% это достаточно большой интервал и в примере он приведен лишь для простоты вычислений.

Как видите, IRR находится между 15% и 20%. Используем аппроксимирующую формулу.

IRR = 0,15 + (0,2 — 0,15) * 43,72 / (43,72 — (-61,34)) = 0,17 (17%). Если же использовать функцию IRR из OpenOffice Calc, то результат будет 16,98%, что достаточно близко.

Преимущества и недостатки показателя IRR

Внутренняя норма прибыльности, к сожалению, сама по себе и в отрыве от других показателей не может исчерпывающе характеризовать доходность инвестиции.

Во-первых, она не учитывает эффекта рефинансирования получаемого дохода за счет прибыли.

Во-вторых, будучи величиной относительной, IRR не демонстрирует сумм в денежном выражении, а проценты не всегда отражают нужную инвестору информацию.

В-третьих, вложения дополнительных средств требуют повторных расчетов, в связи с чем возникает несколько значений одного и того же показателя IRR.

Вместе с тем, у нормы прибыльности как характеристики ожидаемой эффективности инвестиции есть и несомненные достоинства.

Ставка дисконтирования может не браться в учет, так как в формулах она не фигурирует.

Разъяснение внутренней нормы прибыли (IRR)

IRR — это ставка дисконтирования, которая используется для измерять доходность инвестиций на основе периодических доходов. IRR отображается в процентах и ​​может использоваться для определения прибыльности проекта (инвестиции) для компании.

Позвольте мне объяснить IRR на простом примере:

В приведенном выше примере IRR составляет 15% (мы увидим, как рассчитать это позже в руководстве). Это означает, что вы вкладываете свои деньги со ставкой 15% или доходом в течение 10 лет.

Получив значение IRR, вы можете использовать его для принятия решений. Поэтому, если у вас есть какой-либо другой проект, в котором IRR составляет более 15%, вам следует вместо этого инвестировать в этот проект.

Или, если вы планируете взять ссуду или привлечь капитал и купить этот проект за 50 000 долларов, убедитесь, что стоимость капитала составляет менее 15% (иначе вы заплатите больше как стоимость капитала, чем вы зарабатываете из проект).

ВСД (функция ВСД)

В этой статье описаны синтаксис формулы и использование функции ВСД в Microsoft Excel.

Возвращает внутреннюю ставку доходности для ряда потоков денежных средств, представленных их численными значениями. В отличие от аннуитета, денежные суммы в пределах этих потоков могут колебаться. Однако обязательным условием является регулярность поступлений (например, ежемесячно или ежегодно). Внутренняя ставка доходности — это процентная ставка, принимаемая для инвестиции, состоящей из платежей (отрицательные величины) и доходов (положительные величины), которые имеют место в следующие друг за другом и одинаковые по продолжительности периоды.

Аргументы функции ВСД описаны ниже.

Значения — обязательный аргумент. Массив или ссылка на ячейки, содержащие числа, для которых требуется подсчитать внутреннюю ставку доходности.

Значения должны содержать по крайней мере одно положительное и одно отрицательное значение.

В функции ВСД для интерпретации порядка денежных выплат или поступлений используется порядок значений. Убедитесь, что значения выплат и поступлений введены в нужном порядке.

Если аргумент, который является массивом или ссылкой, содержит текст, логические значения или пустые ячейки, такие значения игнорируются.

Предположение — необязательный аргумент. Величина, предположительно близкая к результату ВСД.

В Microsoft Excel используется итеративный метод расчета ВСД. Начиная с предположения, ВСД циклически перейдет к вычислению, пока результат не станет точным в 0,00001%. Если функция ВСД не может найти результат, который работает после 20 попыток, #NUM! возвращено значение ошибки.

В большинстве случаев для вычислений с помощью функции ВСД нет необходимости задавать аргумент «предположение». Если он опущен, предполагается значение 0,1 (10%).

Если функция ВСД возвращает значение ошибки #ЧИСЛО! или результат далек от ожидаемого, попробуйте повторить вычисление с другим значением аргумента «предположение».

Функция ВСД тесно связана с функцией ЧПС. Ставка доходности, вычисляемая функцией ВСД, связана с нулевой чистой текущей стоимостью. Взаимосвязь функций ЧПС и ВСД отражена в следующей формуле:

ЧПС(ВСД(A2:A7),A2:A7) равняется 1.79E-09

Скопируйте образец данных из следующей таблицы и вставьте их в ячейку A1 нового листа Excel. Чтобы отобразить результаты формул, выделите их и нажмите клавишу F2, а затем — клавишу ВВОД. При необходимости измените ширину столбцов, чтобы видеть все данные.

Чистая приведенная стоимость NPV (ЧПС) и внутренняя ставка доходности IRR (ВСД) в MS EXCEL

Рассчитаем Чистую приведенную стоимость и Внутреннюю норму доходности с помощью формул MS EXCEL.

Начнем с определения, точнее с определений.

Чистой приведённой стоимостью (Net present value, NPV) называют сумму дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню (взято из Википедии). Или так: Чистая приведенная стоимость – это Текущая стоимость будущих денежных потоков инвестиционного проекта, рассчитанная с учетом дисконтирования, за вычетом инвестиций (сайт cfin.ru) Или так: Текущая стоимость ценной бумаги или инвестиционного проекта, определенная путем учета всех текущих и будущих поступлений и расходов при соответствующей ставке процента. (Экономика. Толковыйсловарь. — М.:ИНФРА—М«, ИздательствоВесьМирДж. Блэк.)

Примечание1. Чистую приведённую стоимость также часто называют Чистой текущей стоимостью, Чистым дисконтированным доходом (ЧДД). Но, т.к. соответствующая функция MS EXCEL называется ЧПС() , то и мы будем придерживаться этой терминологии. Кроме того, термин Чистая Приведённая Стоимость (ЧПС) явно указывает на связь с Приведенной стоимостью.

Для наших целей (расчет в MS EXCEL) определим NPV так: Чистая приведённая стоимость — это сумма Приведенных стоимостей денежных потоков, представленных в виде платежей произвольной величины, осуществляемых через равные промежутки времени.

Совет: при первом знакомстве с понятием Чистой приведённой стоимости имеет смысл познакомиться с материалами статьи Приведенная стоимость.

Это более формализованное определение без ссылок на проекты, инвестиции и ценные бумаги, т.к. этот метод может применяться для оценки денежных потоков любой природы (хотя, действительно, метод NPV часто применяется для оценки эффективности проектов, в том числе для сравнения проектов с различными денежными потоками). Также в определении отсутствует понятие дисконтирование, т.к. процедура дисконтирования – это, по сути, вычисление приведенной стоимости по методу сложных процентов.

Как было сказано, в MS EXCEL для вычисления Чистой приведённой стоимости используется функция ЧПС() (английский вариант — NPV()). В ее основе используется формула:

CFn – это денежный поток (денежная сумма) в период n. Всего количество периодов – N. Чтобы показать, является ли денежный поток доходом или расходом (инвестицией), он записывается с определенным знаком (+ для доходов, минус – для расходов). Величина денежного потока в определенные периоды может быть =0, что эквивалентно отсутствию денежного потока в определенный период (см. примечание2 ниже). i – это ставка дисконтирования за период (если задана годовая процентная ставка (пусть 10%), а период равен месяцу, то i = 10%/12).

Примечание2. Т.к. денежный поток может присутствовать не в каждый период, то определение NPV можно уточнить: Чистая приведённая стоимость — это Приведенная стоимость денежных потоков, представленных в виде платежей произвольной величины, осуществляемых через промежутки времени, кратные определенному периоду (месяц, квартал или год). Например, начальные инвестиции были сделаны в 1-м и 2-м квартале (указываются со знаком минус), в 3-м, 4-м и 7-м квартале денежных потоков не было, а в 5-6 и 9-м квартале поступила выручка по проекту (указываются со знаком плюс). Для этого случая NPV считается точно также, как и для регулярных платежей (суммы в 3-м, 4-м и 7-м квартале нужно указать =0).

Если сумма приведенных денежных потоков представляющих собой доходы (те, что со знаком +) больше, чем сумма приведенных денежных потоков представляющих собой инвестиции (расходы, со знаком минус), то NPV >0 (проект/ инвестиция окупается). В противном случае NPV Похожие задачи

Покупка квартиры

Рассмотрим вариант инвестирования в недвижимость, а именно — приобретение квартиры с целью сдачи ее в аренду, чтобы через несколько лет, к примеру, через 2 года, ее продать. Возьмем упрощенный вариант: через 2 года квартира будет стоить столько же, как и при покупке.

Покупаем за 5 миллионов квартиру в ближнем Подмосковье. Это будет однокомнатная квартира средней площадью 50 кв. м. Аренда такой квартиры в 2020 году стоит примерно 25 000 рублей в месяц.

Подсчитаем прибыли:

• за первый год — 25 000 рублей * 12 месяцев = 300 000 рублей;
• за второй год — 25 000 рублей * 12 месяцев = 300 000 рублей.

Всего за 2 года — 600 000 рублей.

Сравним результаты

Годы	Депозит	МФО	Облигации	Квартира
-5000000	-5000000	-5000000	-5000000
1	400000	1050000	246906	300000
2	5800000	7100000	5493812	5600000

Как мы видим, наибольшую доходность принесет вложение в МФО, но и это максимально возможный риск. Квартира по сравнению с банковским депозитом не так уж и привлекательна, так же, как и популярные облигации.

Если сравнивать в процентном соотношении, то доходность сдачи в аренду составляет 6% в год. В этом варианте получить прибыль получится только при росте цены на квартиру, а она иногда может и падать.