Чистая текущая стоимость (npv)

Зачем нужен показатель NPV

Если у вас на примете есть перспективный бизнес-проект, в который вы готовы вложить деньги, советуем рассчитать его чистую приведенную стоимость.

Как рассчитать NPV проекта? Используйте такой порядок действий:

Оцените денежные потоки от проекта, то есть первоначальное вложение (отток) и ожидаемые поступления (притоки) денежных средств.
Определите стоимость капитала (cost of capital), так как этот показатель станет для вас ставкой дисконтирования.
Продисконтируйте притоки и оттоки от проекта по ставке, которую вам удалось рассчитать на предыдущем шаге.
Сложите все дисконтированные потоки – это и будет NPV проекта.

Далее можете принимать решение об инвестициях, но помните: в проект стоит вкладываться при NPV больше нуля, если же этот показатель ниже нуля, лучше отказаться от своей задумки.

На самом деле, все просто – если NPV равен нулю, значит, денежных потоков от проекта хватит, чтобы:

возместить инвестированный капитал;
обеспечить доход на этот капитал.

При положительном NPV проект принесет прибыль, и чем выше его уровень, тем выгоднее окажутся вложения в проект.

Кредиторы, то есть люди, дающие деньги в долг, имеют фиксированный доход, поэтому все средства, превышающие этот показатель, остаются акционерам. Если компания решает одобрить проект с нулевым NPV, акционеры сохранят свою позицию – компания станет больше, но акции не поднимутся в цене. При положительном NPV проекта акционеры станут богаче.

NPV позволяет рассчитать, какой из инвестиционных проектов выгоднее, когда их несколько, но компания не имеет средств на реализацию сразу всех. В этом случае приступают к проектам с наибольшей возможностью заработать или с самым высоким NPV.

Сегодня нужно просто рассчитать NPV, чтобы оценить выгодность инвестиционных проектов. Среди достоинств этого показателя аналитики называют:

четкие критерии принятия решения об инвестировании – первоначальные инвестиции, выручка на каждом этапе, доходность альтернативных вложений;
учет изменения стоимости денег с течением времени;
учет рисков за счет использования различных ставок дисконтирования.

Но не стоит заблуждаться и считать этот показатель абсолютно точным коэффициентом. Нередко сложно корректно рассчитать ставку дисконтирования, особенно когда речь идет о многопрофильных проектах. Также отметим, что при расчете не учитывается вероятность исхода каждого проекта.

Как при помощи Excel рассчитать чистую приведенную стоимость — Трюки и приемы в Microsoft Excel

Вычисление чистой приведенной стоимости (Net Present Value — NPV) подобно использованию метода дисконтированного (приведенного) денежного потока, когда вы определяете будущий доход, получаемый в нынешних долларах. Разница между этими двумя методами заключается в том, что в случае использования NPV вы применяете метод дисконтированного денежного потока к каждому периоду, в котором ожидаются притоки, а не к одной общей сумме.

Чтобы определить NPV совокупная приведенная стоимость денежных потоков вычитается из первоначальной инвестиции. Общее правило таково: если NPV оказывается больше нуля, соответствующий проект по покупке инструмента для упаковки принимается. Если же NPV оказывается меньше нуля, такой проект отвергается.

Ожидается, что у проекта А притоки будут существовать в течение трех лет: за первый год — 150 000 долл.; за второй — 195 000 долл. и за третий — 225 000 долл. Наша первоначальная инвестиция составляет 550 000 долл.; кроме того, мы рассчитываем, что процентная ставка будет равняться 8%. Воспользовавшись нашей формулой, мы вычисляем приведенную стоимость для ожидаемых притоков каждого года и вычитаем итоговую сумму из первоначальной инвестиции. На рис. 1 показаны соответствующие вычисления и полученные результаты.

Рис. 1. Вычисление чистой приведенной стоимости

Приведенная стоимость вычисляется точно так же, как она вычислялась в предыдущей статье. Вычисление приведенной стоимости в ячейке Е10 представляет собой простую сумму ячеек Е6-Е8. На рис. 1 показана формула NPV (ячейка F6) вместе с результатом, полученным с помощью этой формулы (ячейка G6). (Как альтернативный вариант можно использовать функцию NPV (ЧПС), встроенную в Excel.) А поскольку наш конечный результат является положительным, у нас есть все основания принять данный проект к исполнению.

Эту электронную таблицу можно использовать в качестве шаблона для вычислений NPV (чистой приведенной стоимости). При необходимости достаточно просто заменить значения соответствующих полей, добавить несколько строк, в которые затем скопировать формулы из строк, расположенных выше.

Анализ инвестиционного проекта в Excel скачать

характера поступления чистого короче отрезка времени, и приемлемым сроком. генерацию случайных чисел.

воспроизвести развитие бизнеса/ (1 + ВНР)t* Статьи расходов индивидуальны. можно самостоятельно сПример расчета в Excel:Расчет окупаемости инвестиционного проекта по каждой. профинансированный проект. шагов. в конце реализации среди выделяют: неточность

Расчет инвестиционного проекта в Excel

в первый месяц составил дохода по проекту. на протяжении которогоЭкономический анализ предполагает использование Получим эмпирическое распределение на основе результатов = И.Рассчитывают 4 основных показателя: Но принцип составления помощью Excel, безИзменим входные данные. Первоначальные в Excel:

показателей эффективности проекта. анализа известных элементовДПчистый приведенный эффект (ЧПЭ,

— понятен. привлечения дорогостоящих специалистов
вложения в размереСоставим таблицу с исходными

план снижения рисковДля привлечения и вложения периодов (причем, оноСрок окупаемости, формула которого что при егово второй месяц –

денежные потоки поступают займами.

расчете упомянутых показателей.Чтобы оценить риски, нужно и взаимосвязей между

t NPV);По такому же принципу

и экспертов по 160 000 рублей

данными. Стоимость первоначальных при инвестировании. Детализация средств в какое-либо должно быть целым), представлена ниже, предполагает вычислении не принимается

35 тыс. руб.; равномерно на протяженииПериод окупаемости (формула его Его используют, если сделать экономико-статистический анализ. ними.– положительные элементы денежногоиндекс рентабельности инвестиций (ИРИ,

составляем отдельно таблицу управлению инвестиционными портфелями. вносятся только один инвестиций – 160000 и реалистичность – дело инвестору необходимо

когда сумма прибыли принятие в расчет

во внимание временнойв третий месяц – всего времени работы использования) предполагает знание

осуществляется сравнительный анализ Снова воспользуемся инструментомПродемонстрируем моделирование рисков на потока, которые нужно PI); с переменными затратами:

Инвестор вкладывает деньги в раз, на старте

рублей. Ежемесячно поступает

Оценка инвестиционного проекта в Excel

обязательные условия. При

тщательно изучить внешний нарастающим итогом станет
временного фактора. Это фактор.
45 тыс. руб. проекта, период окупаемости,
таких показателей: для определения самого

«Анализ данных». Выбираем простейшем примере. Составим

продисконтировать по такойвнутреннюю норму доходности (ВНД,

Для нахождения цены продажи готовое предприятие. Тогда проекта. Ежемесячные платежи 56000 рублей. Для составлении проекта в и внутренний рынок.

приближенной к сумме расчет NPV –

По факту, выручка, которая

В первые два месяца формула которого представлена издержки по проекту - выгодного проекта

Важно «Описательная статистика». условный шаблон с
ставке, чтобы чистый. IRR); использовали формулу: =B4*(1+C4/100). ему необходимо оценить – разные суммы. расчета денежного потока программе Microsoft Excel

IRR); использовали формулу: =B4*(1+C4/100). ему необходимо оценить – разные суммы. расчета денежного потока программе Microsoft Excel

На основании полученных данных

вложений. чистой приведенной стоимости. будет получена за

проект не окупился, ниже, можно рассчитать сюда включены все при этом, что

Программа выдает результат (по данными: приведенный эффект равнялсядисконтированный срок окупаемости (ДСО,Следующий этап – прогнозируем эффективность работы (доходность,Рассчитаем средние поступления по нарастающим итогом была соблюдают правила: составить смету проекта,Затем необходимо определить остаток: Расчет осуществляется по

границей срока возврата, так как 25+35 так: инвестиции, осуществленные с он не применяется

столбцу «Коэффициент эффективности»):

Ячейки, которые содержат формулы

нулю. Внутренняя норма DPP). объем продаж, выручку надежность). Либо в
месяцам и найдем использована формула: =C4+$C$2.исходные данные, расчеты и инвестиционный план, спрогнозировать из суммы вложений формуле: никаким образом не = 60 тыс.Т = И/Д его начала; как основной и
Скачать анализ инвестиционного проекта

ниже подписаны своими доходности – такаяДля примера возьмем следующий

Формула расчета NPV

Как рассчитать чистый дисконтированный доход NPV? Казалось бы, все просто: нужно вычесть из всех притоков денежных средств все оттоки по каждому временному отрезку, после чего привести полученные значения к моменту расчета.

Но рассчитать этот показатель невозможно без формулы:

Где:

IC – сумма первоначальных инвестиций;
N – число периодов (месяцев, кварталов, лет), за которые нужно рассчитать оцениваемый проект;
t – отрезок времени, для которого необходимо рассчитать чистую приведенную стоимость;
i – расчетная ставка дисконтирования для оцениваемого варианта вложения инвестиций;
CFt – ожидаемый денежный поток (чистый) за установленный временной период.

Пример того, как рассчитать NPV

Известно, что в бизнес было инвестировано 500 тыс. рублей.

Ожидаемые доходы (CFt) за 5 лет составят:

2014 год – 100 тыс. рублей;
2015 год – 150 тыс. рублей;
2016 год – 200 тыс. рублей;
2017 год – 250 тыс. рублей;
2018 год – 300 тыс. рублей.

Ставка дисконтирования равна 20 %.

Рассмотрим, как рассчитать NPV проекта за 5 лет на примере.

Возможные сложности при расчете NPV

При работе с NPV мало знать, что это такое и как рассчитать, нужно также представлять пару важных тонкостей.

Начнем с того, что данный показатель трудно объяснить тем, кто не занимается финансами.

Фразу «дисконтированная стоимость будущих денежных потоков» нелегко заменить при общении на «нефинансовом» языке. Однако этот показатель стоит того, чтобы потратить силы на его объяснение. Любая инвестиция, которая проходит тест ЧДД, повышает акционерную стоимость. И наоборот, инвестиции, которые этот тест не прошли, точно нанесут урон компании и акционерам.

Также менеджеры не должны забывать: чтобы рассчитать NPV, нужно основываться на нескольких предположениях и оценках. Иными словами, расчет может быть субъективен и содержать ошибки. Можно снизить риски, дважды проверив свои оценки и сделав анализ чувствительности после первоначального расчета.

Ошибочные оценки сильно скажутся на конечных результатах расчета – все они могут возникнуть в трех случаях:

Функциональное назначение NVP

Чистый приведённый доход NPV нужен, чтобы иметь представление о доходности либо убыточности инвестиционного бизнес-проекта, об объёме финсредств за определённый отрезок времени, а также для сравнения инвестпроектов и определения их окупаемости.

Проще говоря, способ вычисления чистой текущей инвестиционной стоимости (ЧТС) выражается в разнице между денежным притоком и оттоком, предоставленным на текущий момент

Он отображает объём общего прироста, полученного вкладчиком от инвестиционного бизнес проекта, принимая во внимание временную стоимость и все финансовые риски

NPV даёт возможность инвесторам принять решение по следующим вопросам:

В некоторых случаях NPV характеризуется как добавленная стоимость инвестиционного бизнес проекта. Вместе с тем инвестиции обоснованы лишь в тех случаях, если они в полном объёме возмещают стартовые капиталовложения, перекрывают уровень инфляции и предоставляют возможность инвестору получить прибыль.

Какая внутренняя норма прибыли?

В корпоративных финансах внутренняя норма прибыли (IRR) — это отношение прибыли, которое используется при планировании капитальных вложений для измерения и сравнения доходности инвестиций. В частности, ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость инвестиции (отрицательный денежный поток) равна чистой приведенной стоимости инвестиции (положительный денежный поток).

Внутренняя норма доходности часто используется для оценки необходимости инвестиций или проекта. Чем выше внутренняя норма прибыли для проекта, тем желательнее его выполнение. Если предположить, что для всех проектов требуется одинаковая сумма инвестиций, проект с наивысшим уровнем IRR будет считаться лучшим и выполнен первым.

Формула расчета IRR:

(NPV = sumlimits_ {t = 1} ^ n {frac {`C_t`}} {{{{(1 + r)} ^ t}}}} — {C_0} = 0)

Внутри:

t: время для расчета денежного потока.
n: общее время реализации проекта.
r: ставка дисконтирования (IRR).
(`C_t`): чистый денежный поток в момент времени t.
(`C_0`): начальная стоимость реализации проекта.

Конкретный пример: Если инвестиционный проект может быть реализован с помощью последовательности денежных потоков.

Год (n)

Денежный поток (`C_n`)

-4000

первый

1200

1410

1875 г.

1050

Тогда IRR рассчитывается по формуле:

(ЧПС = — 4000 + гидроразрыв `1200` {{{{(1 + r)} ^ 1}}} + гидроразрыв `1410` {{{{(1 + r)} ^ 2}}} + гидроразрыв `1875` {{{{(1 + r)} ^ 3}}} + гидроразрыв `1050` {{{{(1 + r)} ^ 4}}} = 0)

В этом случае через 4 года доходность r = 14,3%.

Способы расчета ЧПС

При помощи чистого дисконт дохода проекта можно дать оценку инвестиционному КПД. Формула подсчёта чистой текущей стоимости бизнеса выглядит следующим образом:

, где:

N — число временных промежутков, за которые необходимо рассчитать инвестпроект;
t — время, за которое принимается чистый финпоток;
CF — ∑ чистых финпоступлений;
Программа Excel даёт возможность посчитать чистую текущую инвестиционную стоимость несколькими способами. Формула расчёта NPV будет работать только при корректно заданной ставке дисконта и выделенном «коридоре» NPV или ЧДП. Для начала работы в Excel выбирается вкладка «формула», после этого «финансовые» в заключении «ЧПС».В ячейке «аргументы функции» выбирают строку «Ставка» и указывают величину дисконтставки. В строчке «Значение 1» вписывают приведённые финансовые потоки NPV

Важно! В отмеченном диапазоне нужно отключить первую ячейку со стартовыми вложениями. Иначе чистый инвестиционный дисконтдоход проекта будет показывать неточный результат.

С использованием калькулятора

Дисконтная ставка проекта для NPV может быть рассчитана несколькими способами. К примеру, взять её эквивалентной рентабельности по минимальной инвестиционной доходности консервативных вложений средств. Или же принять в виде дисконта для NPV процентную ставку кредита либо индекс процентного преобразования величины цен за конкретный временной отрезок. «Ручной» мониторинг осуществляется поэтапно:

Считается сумма первоначальных капиталовложений (к ним относятся все денежные средства, которые инвестор планирует вложить на начальной стадии, в том числе непрямые затраты).
Выбирается временной отрезок (t) для инвестиционного анализирования.
Определяется финансовый поток проекта за все временные отрезки. Если необходимо найти чистый дисконтированный доход на 6 лет, то и инвестиционных финансовых потоков будет также 6. Между ними может быть разница по объёму, но они могут быть и одинаковыми.
Устанавливается дисконт ставка.
Уменьшаются финпотоки за каждый год на дисконтставку (дисконтирование финпоступлений).
Выполняется суммирование всех полученных инвестиционных дисконтпотоков. Из результата вычитается ∑ стартовых капиталовложений.

Произвести математический расчёт чистой текущей стоимости проекта довольно просто. Достаточно знать все переменные величины для определения чистого дисконтированного дохода. Но именно на этом этапе у большинства инвесторов возникают трудности.

Денежные потоки (CF)

На этом этапе необходимо знать предварительно ∑ всех притоков по инвестпроекту и расходы на него. Когда рассматривается процесс компании инвестора, то необходимо будет вычислять объем и ∑ предполагаемых продаж, а параллельно с этим, произвести достоверную калькуляцию всего бюджета проекта (арендная плата, сырьевые материалы, налоговые сборы, выплата заработной платы, логистика и пр.).

Анализируя потенциальные поступления, необходимо дать определение характеру и степени обусловленности между воздействием причин, формирующих инвестиционные финансовые потоки и самим заполнением денежных зачислений.

При положительном значении NPV инвестиционный проект станет прибыльным. Отрицательное значение NPV свидетельствует об убыточности проекта. Лучшим решением будет воздержаться от него или откорректировать первичные данные. Если величина NPV равна нулю, проект окупится, но получить прибыль не получится.

О точности расчета ставки дисконтирования

Существуют десятки подходов для определения ставки дисконтирования. Для расчетов используется множество показателей: средневзвешенная стоимость капитала компании; ставка рефинансирования; средняя банковская ставка по депозиту; годовой процент инфляции; ставка налога на прибыль; страновая безрисковая ставка; премия за риски проекта и многие другие, а также их комбинации. Не удивительно, что в некоторых случаях расчеты могут быть достаточно трудоемкими. Выбор нужного подхода зависит от конкретной задачи, не будем их рассматривать. Отметим только одно: точность расчета ставки дисконтирования должна соответствовать точности определения дат и сумм денежных потоков. Покажем существующую зависимость (см. файл примера, лист Точность ).

Пусть имеется проект: срок реализации 10 лет, ставка дисконтирования 12%, период денежных потоков – 1 год.

NPV составил 1 070 283,07 (Дисконтировано на дату первого платежа). Т.к. срок проекта большой, то все понимают, что суммы в 4-10 году определены не точно, а с какой-то приемлемой точностью, скажем +/- 100 000,0. Таким образом, имеем 3 сценария: Базовый (указывается среднее (наиболее «вероятное») значение), Пессимистический (минус 100 000,0 от базового) и оптимистический (плюс 100 000,0 к базовому). Надо понимать, что если базовая сумма 700 000,0, то суммы 800 000,0 и 600 000,0 не менее точны. Посмотрим, как отреагирует NPV при изменении ставки дисконтирования на +/- 2% (от 10% до 14%):

Рассмотрим увеличение ставки на 2%. Понятно, что при увеличении ставки дисконтирования NPV снижается. Если сравнить диапазоны разброса NPV при 12% и 14%, то видно, что они пересекаются на 71%.

Много это или мало? Денежный поток в 4-6 годах предсказан с точностью 14% (100 000/700 000), что достаточно точно. Изменение ставки дисконтирования на 2% привело к уменьшению NPV на 16% (при сравнении с базовым вариантом). С учетом того, что диапазоны разброса NPV значительно пересекаются из-за точности определения сумм денежных доходов, увеличение на 2% ставки не оказало существенного влияния на NPV проекта (с учетом точности определения сумм денежных потоков). Конечно, это не может быть рекомендацией для всех проектов. Эти расчеты приведены для примера. Таким образом, с помощью вышеуказанного подхода руководитель проекта должен оценить затраты на дополнительные расчеты более точной ставки дисконтирования, и решить насколько они улучшат оценку NPV.

Совершенно другую ситуацию мы имеем для этого же проекта, если Ставка дисконтирования известна нам с меньшей точностью, скажем +/-3%, а будущие потоки известны с большей точностью +/- 50 000,0

Увеличение ставки дисконтирования на 3% привело к уменьшению NPV на 24% (при сравнении с базовым вариантом). Если сравнить диапазоны разброса NPV при 12% и 15%, то видно, что они пересекаются только на 23%.

Таким образом, руководитель проекта, проанализировав чувствительность NPV к величине ставки дисконтирования, должен понять, существенно ли уточнится расчет NPV после расчета ставки дисконтирования с использованием более точного метода.

После определения сумм и сроков денежных потоков, руководитель проекта может оценить, какую максимальную ставку дисконтирования сможет выдержать проект (критерий NPV = 0). В следующем разделе рассказывается про Внутреннюю норму доходности – IRR.

Бизнес и финансы

БанкиБогатство и благосостояниеКоррупция(Преступность)МаркетингМенеджментИнвестицииЦенные бумагиУправлениеОткрытые акционерные обществаПроектыДокументыЦенные бумаги — контрольЦенные бумаги — оценкиОблигацииДолгиВалютаНедвижимость(Аренда)ПрофессииРаботаТорговляУслугиФинансыСтрахованиеБюджетФинансовые услугиКредитыКомпанииГосударственные предприятияЭкономикаМакроэкономикаМикроэкономикаНалогиАудитМеталлургияНефтьСельское хозяйствоЭнергетикаАрхитектураИнтерьерПолы и перекрытияПроцесс строительстваСтроительные материалыТеплоизоляцияЭкстерьерОрганизация и управление производством

Использование Excel для оценки эффективности проекта

Расчет чистого дисконтированного дохода NPV , также называемого ЧДД, несложен, но трудоемок, если считать его вручную.

Мы уже рассматривали пример расчета NPV и IRR по формулам. Там же были приведены ф ормулы всех перечисленных показателей и их расчеты ручным методом .

Теперь поговорим, как рассчитать ЧДД, ВНД (ИРР), срок окупаемости простой и дисконтированный без особых усилий с помощью таблиц Ms Excel . Итак, можно прописать формулы в таблице в экселе для расчета NPV. Что мы и сделаем.

Здесь вы можете бесплатно скачать таблицу Excel для расчета NPV, внутренней нормы доходности ( IRR), сроков окупаемости простого и дисконтированного. Мы приведем таблицу для расчета NPV за 25 лет или меньший срок, в таблицу только стоит вставить значения предполагаемого размера инвестиций, размер ставки дисконтирования и величину годовых денежных потоков. И NPV рассчитается автоматически.

Вот эта таблица . Пароль к файлу : goodstudents.ru

Задачу расчета основных показателей эффективности инвестиционного проекта именно с помощью таблиц эксель часто задают преподаватели. В этих ситуациях, либо когда вы ходите быстро рассчитать необходимые вам значения показателей, вы можете использовать шаблон расчета в приведенной таблице.

Теперь давайте поговорим, как воспользоваться данной таблицей для расчета ЧДД, ВНД, срока окупаемости . В ней уже приведен пример расчета NPV.

Пример

Если вам нужно рассчитать NPV за 5 лет. Вам известна ставка дисконтирования 30% (т.е. 0,3). Известны денежные потоки по годам:

Размер инвестиций 500 т.р.

В таблице экселя исправим значение ставки дисконтирования на 0,3 (2я строка сверху), исправим значение инвестиций (5я строка, 3й столбец) на 500.

Сотрем денежные потоки и их итог за 25 лет. (также сотрем строки чистых денежных потоков с 6го по 25й год и значение NPV для лишних лет). Вставим известные нам значения за 5 лет. Получим следующие данные.

Годы

Сумма инвестиций, тыс. руб

Денежные потоки, тыс. руб(CF)

Чистые денежные потоки, тыс. руб.

Чистый дисконтировнный доход, тыс. руб. (NPV)

Итого

500,00

1350,00

562,09

62,09

Как видите нам не пришлось считать NPV самостоятельно, таблица эксель посчитала данный показатель за нас.

Теперь давайте разберемся как посчитать IRR с помощью экселя на конкретном примере. В Ms Excel есть функция, которая называется «подбор параметра». В 2003 экселе эта функция расположена в сервис- > подбор параметра.

Мы уже говорили ранее, что IRR – это такая ставка дисконтирования, при которой NPV равен нулю.

Нажимаем в экселе сервис- > подбор параметра, открывается окошко,

Мы знаем, что ЧДД =0, выбираем значение ячейки с ЧДД за 5й год, присваиваем ему значение 0, изменяя значение ячейки, в которой расположена ставка дисконтирования. После расчета получим.

Итак, NPV равен нулю при ставке дисконтирования равной 35,02%. Т.е. ВНД внутренняя норма доходности ( IRR ) =35,02%.

Теперь рассчитаем значение срока окупаемости простого и дисконтированного с помощью данной таблицы Эксель.

Срок окупаемости простой:

Мы видим по таблице, что у нас инвестиции 500 т.р. За 2 года мы получим доход 300 т.р. За 3 года получим 600 т.р. Значит срок окупаемости простой будет более 2 и менее 3х лет.

В ячейке F32 (32 строка файла экселя) нажимаем F2 и исправляем, вместо «1+» у нас будет «2+», меняем 1 на 2, и преобразуем формулу следующим образом, вместо « =1+(-(D5-C5)/D6)» у нас будет «=2+(-((D5+D6)-C5)/D7)», другими словами, мы к 2м полным годам прибавили долг по инвестициям на конец второго года, деленный на денежный поток за третий год. Получим 2,66 года.

Срок окупаемости дисконтированный пример расчета:

NPV переходит с минуса на плюс с 4го на 5й год, значит срок окупаемости с учетом дисконтирования будет более 4х и менее 5 лет.

В ячейке F3 3 (33 строка файла экселя) нажимаем F2 и исправляем, вместо «2+» у нас будет «4+», меняем 2 на 4, и преобразуем формулу следующим образом, вместо «=2+(-F6/E7)» у нас будет «=4+(-F8/E9))», другими словами, мы к четырем полным годам прибавили отношение последнего отрицательного NPV к чистому денежному потоку в следующем году ( 4+-( -45,64 /107,73) .

Получим 4 , 42 года – срок окупаемости с учетом дисконта.

Данный пример предназначен для практических занятий. к.э.н., доцент Одинцова Е.В.

Пример (как функция рабочего листа)

Рассмотрим несколько примеров ЧПС, чтобы понять, как использовать Excel функцию ЧПС как функцию рабочего листа в Microsoft Excel.Первый пример возвращает чистую приведенную стоимость в размере $3 457.19. Предполагается, что вы заплатите $7500 в качестве начальных инвестиций. Затем вы получаете следующий доход за первые четыре года (EOP): $3000, $5000, $1200 и $4000. Используется годовая ставка дисконтирования 8%.

=ЧПС(8%;3000;5000;1200;4000)–7500

В следующем примере возвращается чистая приведенная стоимость в размере $8 660.77. Предполагается, что вы заплатите $10000 в качестве первоначальных инвестиций. Затем вы получаете следующий доход за первые три года (BOP): $3400, $6500 и $10000. Используется годовая ставка дисконтирования 5%.

=ЧПС(5%;6500;10000)–10000+3400